随着6月30日的临近，银行的半年季考核既将展开。与往年一样，银行在这个时点所发行的理财产品收益率都有所上升。而另一边，互联网货币基金的收益率普遍下滑至5%左右。据一家大型互联网公司内部人士透露，其旗下挂钩货币基金的宝宝规模已经开始下降。

 

　　银率网银行理财产品分析师殷燕敏向中国基金报记者表示，每年年中和年末是银行考核季，在考核季中，银行理财产品的收益率均会普遍上升，而基金发行数量环比则会下降，实际上，银行代销的所有理财产品都要为揽储任务让路。

 

　　与往年不同，受到互联网货币基金快速成长的影响，银行今年的揽储压力更大。一家商业银行理财师称，互联网金融让投资者不得不在资金的便利性与投资收益两者间做出选择，与互联网公司提供的更多附加功能相比，银行理财产品的收益率优势在下降，5万元的购买起点也显得高了许多。

 

　　根据巨灵统计数据，截至6月8日，今年共有726只银行理财产品发行，平均收益率为5.29%，其中跨越季末考核时点、期限在40天以内的理财产品有125只，最高收益率6.4%，达到或超过5%的有75只。上周五普益财富发布相关数据显示，上周(5月31日~6月6日)54家银行共发行了572款理财产品，发行银行数较上期报告减少5家，产品发行量减少150款。其中人民币债券和货币市场类产品194款，平均预期收益率为4.97%。值得注意的是，上周有889款产品到期，所有公布了到期收益率的137款产品均实现最高预期收益率。而根据近期媒体报道，29只互联网宝宝类产品的平均收益率为4.468%。在收益率上，货币基金确实不敌银行理财产品。

 

　　殷燕敏认为，银行理财产品收益率高过货币基金回归正常的表现，并不能说明银行有意压低货币基金收益率，更不能证明银行是为了完成半年度考核有意为之。但是，基金业受银行半年考核季的影响也是躲不过去。

 

　　首先，银行理财产品与货币基金在投资范围和流动性上本身就存在差异。货币基金不能投资非标业务，也不能大比例配置长久期的债券。而银行理财产品受期限限制，也没有货币基金流动性的优势。因此，银行理财收益高于货币基金是正常现象。

 

　　其次，5月30日李克强总理主持召开国务院常务会议已经在货币政策方面指出要加大“定向降准”措施力度。明确要规范影子银行，减少金融体系内部过度加价，缓解融资贵的问题。6月以来两次28天700亿正回购操作已经表示市场中有足够的流动性。像去年6月钱荒下，货币基金普遍收益达6%以上的情况不可能再次出现。

 

　　最后，上述情况也不能一概而论，随着考核时间节点的临近，货币基金的协议存款一样可以帮助银行完成任务，因此，如果银行的任务真的完不成，也一样会给货币基金高的协存收益率，因此货币基金收益率问题不用担心。

 

　　值得注意的是，随着银行系基金公司与股东银行合作宝宝类产品的出现，可以看出这类货币基金的收益率普遍高于其他同类产品，且比较明显。比如，兴业全球基金与兴业银行合作的“掌柜钱包”。从其规模增速及收益率高企可以判断，银行有意将高收益的协存让度给关联产品，其次才是其他的货币基金。

 

　　为了留下客户，互联网公司与基金公司不断推出宝宝类产品的第二功能。除5月份的各种跨界合作外，6月14日，余额宝满一周年之际，还将推出宝粉网，进入持有人社交领域。有些互联网公司也在6月份开始一系列的市场活动，这些活动都涉及到宝宝类产品。

 

　　另外，互联网公司的规模变化也存在另一种可能，随着债券市场的好转，部分有投资经验的用户将宝宝类产品转换为债券基金的可能性还是存在的。因此，不能说互联网基金的规模增长乏力就一定与银行揽储有关。

 

　　综上所述，虽然银行半年考核季，互联网货币基金肯定也会受到影响，但并没有像市场传言那样严重，宝宝们的收益下降是回归正常的表现。